EMPRESAS NO BRASIL TÊM DÍVIDAS DE R$ 3,6 TRILHÕES

O governo federal conta com a participação da iniciativa privada nos projetos de infraestrutura e parcerias público-privadas, mas, a curto prazo, grande parte dessas empresas está mais concentrada em resolver seus problemas de endividamento.

Levantamento do banco Goldman Sachs mostra que o setor empresarial tem uma dívida total de R$ 3,6 trilhões, o equivalente a 61% do Produto Interno Bruto (PIB), e cerca de metade desse valor tem vencimento a curto prazo.

— A curto prazo, as empresas estarão mais focadas na gestão do seu balanço, na liquidez, do que em novos investimentos. A consequência desse processo de ajuste é um investimento menor — afirmou Paulo Leme, presidente do Goldman Sachs no Brasil, durante seminário realizado ontem pela revista “Exame”.

Leme lembrou ainda que essa cifra, R$ 3,6 trilhões, é 22% superior a toda a dívida pública interna e externa. O prazo médio desse endividamento, por outro lado, é considerado baixo, de 6,7 anos, o que, muitas vezes, exige rolagem frequente desses compromissos financeiros.

GERAÇÃO DE CAIXA EM QUEDA

Se o endividamento do governo federal aumentou de forma acelerada, o mesmo ocorreu no setor corporativo. A dívida das empresas brasileiras cresceu cinco vezes em dez anos, mas a geração de caixa no mesmo período caiu 45%.

Os setores menos alavancados são os de varejo e alimentação, enquanto os de mineração e metais e óleo e gás apresentam uma situação mais complicada.

Apesar do quadro adverso, Leme reconhece que o setor privado deve contribuir para a retomada da economia, mas ressalta que isso irá acontecer por meio da entrada de recursos estrangeiros no país, que poderão financiar esses projetos enquanto as empresas locais se organizam:

— Há uma oportunidade fantástica. O investimento estrangeiro tem imenso interesse em participar, mas os desafios de curto prazo são grandes.

SOLUÇÃO PARA CONSTRUTORAS

Devido à gravidade do cenário, Leme defende medidas excepcionais para recuperar a capacidade de investimento de empresas que atuam em setores específicos. Como exemplo, citou as construtoras, uma vez que as grandes estão envolvidas na Operação Lava-Jato, e boa parte delas já entrou em recuperação judicial devido à dificuldade de conseguir novos financiamentos e projetos em meio ao escândalo de corrupção da Petrobras.

— É preciso ter uma espécie de fast track para construtoras. Elas precisam ser responsabilizadas, mas não podem se descapitalizar. O jurídico e o econômico precisam caminhar juntos — disse Leme.
No estudo feito pelo Goldman, para que o país retome a taxa de crescimento de 4% ao ano, será necessário que a taxa de investimento (formação bruta de capital fixo) se aproxime dos 20%. No segundo trimestre, ficou em 16,8%.

O Globo